澳大利亚保险集团有限公司是一项出色的长期投资吗?

发布时间: 2019-12-07 11:23:19 来源:

对过去十年来公司的财务状况有一个大的了解是对自己诚实的一项很好的投资方式。

正如免责声明所述:过去的表现并不代表未来的表现,但查看公司的业绩并检查其表现如何可以提供有关业务性质的有用见解。

它是否具有可以年复一年实现更大利润的商业模式或竞争优势?在过去的10年中,几乎所有ASX上的公司都遭受了收益打击,但是如果总的趋势是收益增加且已发行股票数量保持不变,那么您可能做得很好。

不幸的是,澳大利亚保险集团有限公司(ASX:IAG并非过去几十年来的杰出表现者之一:

澳大利亚保险集团与ASX200(来源:Google财经)

在过去的十年中,下降了7%!幸运的是,在此期间,收入和股息有所增加; 2014年的每股收益(EPS)比2005年增长了大约20%,而同期的股息却增长了50%:

IAG每股收益和股息(来源:年度报告)

问题的一部分是全球金融危机和随后的反弹,而另一个问题是澳大利亚保险的竞争性日益增强。一些分析师将保险视为半商品型产品,这意味着很难将价格提高到高于市场价格,我倾向于同意这种观点。

保险收益的粗略性质也起了一定的作用,自然灾害和多年的高额索赔就其性质而言很难预测。所有这些都是拥有保险业务的重要组成部分,但正如读者所看到的那样,IAG在过去十年中并不是一笔巨大的投资。

幸运的是,最近一段时间,该保险公司已经实现了相当大的转变,其毛收入溢价和法定税后净利润(NPAT)迅速增加:

过去十年的毛收入保费,NPAT和已发行股票(来源:年度报告)

从2005年到2014年,总收入保费收入增长了约50%,而同期NPAT增长了近70%。2015年发行的股票数量约为23.29亿,比2007年的17.94亿增长了29%(我可以找到最早的数字)。

澳大利亚保险集团还提高了其股本回报率(ROE)至GFC之前的水平,在2014年和2013年分别回报了21%和17%。尽管有半年度的业绩和自然灾害,但该公司今年似乎有望再创佳绩,2016年盈利将再次趋于平缓。

一方面,今天的IAG看起来很便宜,因为与十年前相比,投资者可以以7%的成本购买更多的70%的利润。对于希望长期破坏市场的投资者。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
Top