麦哲伦金融集团有限公司是否有自己的目标?

发布时间: 2019-12-19 11:22:58 来源:

麦哲伦金融集团有限公司(ASX:MFG)股价在午餐时间交易中上涨近2%,至25.36美元,此前该国际股票经理透露,已为其即将上市的麦哲伦全球信托(MGT)筹集了15.5亿美元的管理资金。

基金经理还透露了其每月的FUM更新,显示总资产(不包括MGT筹集的资金)比10月份增加了约1.8%,达到516亿美元。当您加上通过MGT提出的15.5亿美元的报价时,麦哲伦似乎在9月有了丰收。

然而,这并不像它看起来那样乐观,因为该集团的全球股票策略(Global Equity)遭受了2.3亿美元的净零售流出,这表明总流出可能约为3亿美元。

它的大部分资金可能是由散户投资者撤出的,散户投资者需要现金才能接受麦哲伦在其MGT报价中向合格的订阅者慷慨提供6.25%的免费额外单位的报价。

结果是麦哲伦可能已经将自己的FUM充实了,现在将不得不为合格的投资者在其MGT中给6.25%的额外单位提供支持。

麦哲伦管理团队是否预见到这种散户投资者的准携带交易活动是否可能是个未知数,但我怀疑这是否是理想的结果,而事后看来,MGT的报价似乎对现有的麦哲伦证券持有人来说过于慷慨。

MGT筹集资金及其对现有投资者的慷慨赠品的总成本为8,400万美元。

从好的方面来看,该集团在9月份赢得了3.4亿美元的机构净流入,这是一个有力的结果,而随着澳元贬值,截至10月31日,该集团的FUM总额约为535亿美元。相比之下,去年同期的FUM总额为422亿美元,该差异表明该集团将在截至2017年12月31日的六个月内实现两位数的利润增长(调整了业绩和MGT费用)。

分析师认为该集团在2018财年的每股收益约为1.31美元,这相当于19倍的预期远期收益,这需要根据MGT筹集的8400万美元的影响进行调整,这可能是一笔取决于资本的支出。

外表

在全球资金管理游戏中,510亿美元的FUM仍然相对较小,尽管其正确表现在过去几年中已逐渐消失,但认为其基金业绩已因其规模不断扩大而受到不利影响的说法是胡说八道。

如果麦哲伦能够在未来取得不错的投资业绩,那么这款可扩展的营销工具可能仍会为投资者提供合理的价值,因为它看起来有望在18财年实现一定的利润增长。

麦哲伦产生现金的商业模式意味着它还提供了3.4%的完全坦率的尾随股息收益率。如果该集团确实实现了预期的利润增长,则可能会更高。

你应该买吗?

尽管它在过去的一个月里提高了10%,但我可能还是更喜欢Macquarie Group Ltd(ASX:MQG)作为对麦哲伦的当前估值的投资选择。

而Janus Henderson Group(ASX:JHG)是少数值得在ASX上关注的投资级和高质量资产管理公司之一。

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