沃达丰Idea股价上涨后上涨35%,Bharti Airtel上涨7%

发布时间: 2020-07-12 11:23:42 来源:

11月19日,电信运营商沃达丰(Vodafone Idea)的股票上涨了43%,巴蒂航空公司(Bharti Airtel)的盘中一度上涨了8.9%。

沃达丰Idea上涨34.68%,收于BSE的6.02卢比,前一交易日上涨21.5%。实际上,该股在三天内上涨了100%以上。

Bharti Airtel触及其52周高点445.45卢比。它的收盘价为439.25卢比,比上一交易日上涨4%的价格上涨了7.36%。

“我们的评估表明,沃达丰(Vodafone Idea)(VIL)和巴蒂(Bharti)可能会加息15%。对于VIL和Bharti而言,其客户(非功能性电话)的45%或他们收入的70%的增长。对于Bharti来说,它将占合并EBITDA的40%,” Motilal Oswal说。

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根据经纪行的说法,上述收入的上调,并假设增加收入的EBIDTA利润率达到70%,这两种情况都意味着EBIDTA增长约50-60%。

对于VIL来说,虽然百分比的增长幅度可能看起来很大,但是在EBIDTA为400亿卢比的低基数(按20财年第二季度计算)的情况下,在债务为12亿卢比的情况下,管理资本支出和利息成本要求几乎不变。

对于Bharti而言,上述综合计算可能意味着EBIDTA估算值的估计值增长了25%,对于自由现金流(FCF)积极的公司,这应该进一步有助于估值,Motilal Oswal表示。

两家公司都决定从2019年12月1日起提价,但尚未透露涨价幅度。

沃达丰在其BSE文件中表示:“为了确保其客户继续享受世界一流的数字体验,沃达丰Idea将适当提高其关税价格,自2019年12月1日起生效。”

它补充说:“所有利益相关者都承认电信行业的严重财务压力,由内阁秘书率领的高级别秘书委员会(CoS)正在寻求适当的救济。”

巴尔蒂说,电信行业的资本密集度很高,技术周期日新月异,需要持续的投资。因此,至关重要的是,该行业保持生存能力以支持Digital India的愿景。

因此,Airtel将从12月开始的月份适当增加价格。

VIL说,尽管对移动数据服务的需求持续快速增长,但印度的移动数据费用是迄今为止世界上最便宜的。

最高法院调整后的两家电信运营商均在最高法院调整后的总收​​入中作了规定,以支付20财年第二季度的许可费和与SUC相关的会费(包括利息和罚金),这显然导致了丑陋的收益报告卡。因此,Bharti Airtel报告称在20财年第二季度亏损了2304.5亿卢比,而VIL的亏损为50921千万卢比。

然而,关键的积极收获是媒体和沃达丰创意(VIL)提出的关于政府支持行业的措施的讨论和指示性意图的扩大讨论。

“类似地,在运营方面,尽管Bharti Airtel(Airtel)表现出另一项强劲表现,但VIL的挣扎显而易见。在对Airtel和Vodafone分别承担34,260千万卢比和44,150千万卢比的迫在眉睫的债务的同时,我们认为豁免与AGR相关的付款(至少是利息,罚款等,占应交会费的75%)将成为关键。尽管如此,即使放弃付款,VIL也需要注入一些资金才能维持生计。” ICICI直接说。

该券商维持对Airtel的买入评级,目标价格修改为每股470卢比,VIL的修改评级正在审查中。

Jefferies将Bharti Airtel的股票评级从“跑输大盘”上调至“持有”,并将目标价格从每股280卢比上调至407卢比,但将Bharti Infratel的股票评级从“持有”下调至“跑输大盘”,并将目标价格从265卢比下调至180卢比。

这家全球经纪公司维持其对沃达丰(Vodafone Idea)的持有评级,并将目标价格从8卢比下调至2.40卢比,因为该公司仍将失去Bharti Airtel的大部分ARPU高订户。

Bharti Airtel应该获得500bps的市场份额。

“我们预计价格将从21财年第一季度开始上涨,尽管估值为22财年移动EBITDA的9倍。我们将21财年的价格上调了20%,但后付款和企业的风险仍然有限,”。

Jefferies说,从中期来看,此举将导致定价成为监管决定,他预计政府将在2年内暂停频谱和AGR会费。

摩根士丹利(Morgan Stanley)对该股具有同等权重的评级,但将其在Bharti Airtel的目标价格从360卢比上调至410卢比,因为从杠杆和战略角度来看,该公司在该领域的地位都很高。

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