购买亚洲涂料;目标1380卢比:JM金融

发布时间: 2020-05-22 16:23:35 来源:

JM Financial关于亚洲涂料的研究报告

我们将亚洲涂料从持有转为买入,因为在两年接近零的回报之后,我们发现估值处于合理区间。股价已从19财年第1季度的52周高点1,467卢比下跌至今天近52周的低点,今天下跌5%,这可能是由于19财年第2季度业绩报告疲弱所致一些一次性因素影响了该季度的盈利能力。不过,我们非常有信心,考虑到限制因素(推迟价格上涨以避免吸引反暴利条款)和一次性回扣(针对20年代末的过渡性股票),未来的保证金表现将比19财年第二季度好得多。后者出现了降价(GST降价)-不太可能很快重演的问题。

外表

行业结构仍然具有吸引力(我们用来分析数量驱动因素的专有框架支持了我们的信念,即印度有组织的涂料行业有潜力在未来十年内实现10%以上的数量CAGR),并且不再需要目标估值与CMP相比,其50倍区域可提供可接受的回报。我们的1200万印度卢比的远期目标价格为1380卢比,基于45倍的9月20日每股收益-我们认为总上涨空间为22%。

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