为什么以当前股价回避四大银行

发布时间: 2019-12-16 10:23:14 来源:

四大银行是澳大利亚证券交易所(ASX)上最普遍拥有和最受欢迎的股票。它们创造了可观的股东回报,尤其是当您包括它们每年都流失的多汁的完全免税股息时。

澳大利亚联邦银行(ASX:CBA),澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:ANZ),Westpac Banking Corp(ASX:WBC)和澳大利亚国民银行有限公司(ASX:NAB)到现在为止可能做得还不错,但由于以下原因,我不认为它们是以当前价格购买的:

澳大利亚家庭负债累累

Digital Finance Analytics的一项研究得出的结论是,如果利率仅上升0.5%,将有20%的家庭无法上房。

澳大利亚的家庭债务与收入之比现在达到了惊人的189.6%,这是世界上比率最高的比率之一。

美联储计划稳步提高其基本利率。澳大利亚四大银行将希望把其中的一部分转嫁给每个有贷款的人,就像他们已经在做的那样。

银行报告坏账率低

报告低坏账的企业通常是好事。但是,经济和银行业绩是周期性的。

减少坏账有增加银行利润的作用,但是将来坏账增加时会损害利润。这很容易发生,因为澳大利亚人背负着沉重的债务,并且容易受到加息的影响,导致他们拖欠抵押贷款还款。

高支付率

银行支付的利润比例很高,远高于欧洲和北美的国际同行。

在短期内,大股息对股东来说是巨大的。但是,这意味着企业用于增长的投资更少,用于巩固资产负债表的资本也更少,并且如果利润下降,则没有更多的扭曲空间。

四大银行的股息比Telstra Corporation Ltds(ASX:TLS),但更容易受到经济衰退的威胁。

愚蠢的外卖

四大银行是强大的业务。但是在我看来,最好在周期底部而不是顶部附近购买周期性股票。

如果我必须从四家银行中选择一两家,Id则应选择英联邦和西太平洋银行。但就我个人而言,我感兴趣之前一直在等待便宜得多的价格。如果我目前拥有银行股票,我将出售它们并将资金投入到这三支巨大的成长型股票中。

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