The Wesfarmers Ltd（ASX：WES）股价在上涨1.77％之后，昨日收于高点46.48美元。
Wesfarmers昨天做了一次战略简报日演讲，概述了公司的发展状况和未来。一些市场评论员认为，Wesfarmers需要进行大规模收购才能恢复增长。
但是，在结束了英国Bunnings和爱尔兰Bunnings计划之后，首席执行官Rob Scott并不急于加入。
过去，Wesfarmers最好地以高价收购表现不佳的业务，然后将其转变为表现出色的业务。Bunnings和Coles是Wesfarmers充分利用生意的两个绝佳范例。
斯科特（Scott）先生竭尽全力地说，在Coles撤资后，目前的业务集团仍然拥有良好的增长通道。
确实，Bunnings仍以两位数的速度增长。但是我对诸如Officeworks和Target这样的实体公司的长期生存能力有疑问。
如果Wesfarmers继续成为股东的高绩效企业，它将需要扩展到零售以外的其他领域，或者至少要成为美国最好的在线零售商之一。亚马逊和Kogan.Com Ltd（ASX：KGN）都有较便宜的运营业务模型，因此它们可以及时提供较低的价格。
我喜欢Scott所说的，Wesfarmers最近遭受了短期主义的困扰。它需要做出最佳的长期决策。
市场对下一个结果的痴迷可能是有害的。例如，企业可以削减其营销预算并神奇地产生更高的利润。当然，从长远来看，削减广告是一个坏举动。
愚蠢的外卖
Wesfarmers目前的股价为FY19预期市盈率的18倍，且派息率高达6.85％。我当然更喜欢Wesfarmers而不是大型银行作为投资理念，但是我认为在三到五年的时间范围内，Wesfarmers不会成为明显的市场竞争者。
