由印度储备银行(RBI)领导的审查可能是缺乏流动性的影子银行的止痛药

发布时间: 2020-01-04 15:23:10 来源:

阳光可以是有用的消毒剂。近年来,印度的影子银行发展迅速,为购买从房屋到汽车或笔记本电脑的各种商品提供了贷款。然而,距主要替代贷款机构基础设施租赁和金融服务(IL&FS)违约已近一年,许多其他机构仍在努力筹集资金。Altico Capital周四拖欠迪拜一家贷方的付款凸显了压力。

中央银行牵头的审查可以恢复对其资产质量的信心,并有助于扭转印度由消费主导的急剧放缓。

非银行机构依靠外部资金,而不是存款。在去年9月IL&FS吓坏市场后的头几个月,资金枯竭了。此后情况有所改善。债券发行仍然疲软,但是传统银行已经弥补了一些不足,扩大了贷款额。不幸的是,两种资金来源也变得更加挑剔。

大型银行无法继续积累风险敞口。新兴信贷机构已经为瑞士信贷的Ashish Guptas团队所称的“第二波压力”做出了重要贡献。他们认为,目前在银行之间结算的16家公司的2.4万亿卢比(合330亿美元)的问题债务中,约有一半与向影子银行提供的贷款有关。尤其令人担忧的是住宅房地产,未售出的库存不断堆积。

资金成本和股价上的痛苦是显而易见的:在去年,少数影子银行的市值损失了40%至90%,这是由Dewan Housing Finance导致的。反过来,这导致了对质量的逃离。同期表现最佳的股票是Bajaj Finance(260亿美元),其股票上涨了20%。它希望通过大量配售来充分利用其令人眼花valuation乱的估值,将远期账面价值徘徊在7倍左右。

在其他情况下,让脆弱的人群慢慢崩溃是一种选择,但是这不会帮助经济降温,因为印度人几乎没有支出。

更快的解决方法是让中央银行审查所有陷入困境的非银行,并让市场知道坏账评估的巨大差异。

那就是他们近年来对传统服装所做的。对于那些努力利用资金且股票价值急剧下降的人来说,损失不大。

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